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订单流(Order Flow) ——跟随市场主 力资金交易的利器

发表时间:2023-05-22 08:54
LOGO.jpg什么是订单流?这个曾被《期货》杂志评为 2019 年最受欢迎交易方法,华尔
街对冲基金最热门的交易工具,在海外 Futures 期货网站和 Ninja ecosystem 开发社
区成为 top1 的热门交易技术,究竟是何方神圣?本篇就来带大家一探究竟。
什么是「订单流」
订单流交易作为市场微观数据结构的一个重要分支,目前已是欧美专业机构必备的交易
工具,它主要是在传统二维交易数据(时间,价格)的基础上,添加了一个新的「实时
买卖订单量」作为第三维交易数据参考,通过它,可以更科学、更直观了解主力资金动
向,继而分析市场多空力量博弈,识别散户和主力构成,判断主力资金筹码位置,吸筹
放筹动向等。
有别于传统时间、价格二维交易数据,订单流数据更多地把目光聚焦在「了解其他市场
参与者的交易行为」,让投资者站在一个更有高度、更为客观,却又离市场更近、观察
更深的角度看待市场,让普通交易者也能拥有主力资金的交易视角,及时捕捉市场情绪,
为自己的交易赋能。
订单流交易「背后的逻辑」
曾有人说,直接跟随市场的资金量去交易,就能天然地获取极为可观的交易回报,但往
往这样的信息只有少数人能得到。
而订单流工具给大家从市场订单和资金量层面带来了全新的解读视角。
如果你能知道市场上交易者们在何时何地可能做出的交易决策,你就可以相对准确地判
断市场将往哪个方向移动。
原因是每当交易者做出决定,比如做开仓或平仓交易时,就有可能导致价格发生变化。
一个订单本身不足以导致价格变化,但同时进入市场的数千个订单却足以使价格发生变
化。因此,订单流交易者的根本思路是了解市场中的大资金如何交易,这将使他能够判
断大量订单可能会在何时进入市场,并导致价格的上升或下降。
要知道,想要找出其他交易者的交易路径是非常困难的,因为人们运用了很多不同维度
的交易策略。但幸运的是,我们并不需要知道交易者们使用的是何种交易策略,而只需
要以结果为导向,了解他们的基本入场位置,以及下单的订单量,就足以为我们交易提
供颇有价值的参考了。
订单流交易「分析工具」
订单流交易的本质是根据市场行为做出反应,而市场行为是由每天的交易量所决定的。
当你看到一个价格走势图,可以将其理解为「在每一个不同价位水平上的多空力量的博
弈和平衡,而订单流则定义了在某一价格水平上等待执行的订单数量」。
订单流分析作为一种独特的交易分析理念,它可以帮助你预测在未来的价格走势中,买
卖双方订单量的不平衡会出现在哪里,这可以让你更有把握地判断在哪里进入市场更为
合适。换句话说,通过订单流分析,交易者可以洞悉其他市场参与者的交易行为,为自
己的交易提供参考。
订单流分析里包含几大工具,目前比较流行的有足迹图、逐差累计图、市场深度图等。
足迹图:与传统 K 线图表交易相比,足迹图表可以看到单根 K 线内的逐笔成交,并通过可视化
的方式呈现给使用者。
而每根 K 线上的两端的数字,代表着在某个价格点位,「买单」和「卖单」的数量,也
可理解成一个简化的市场深度图:
当买入订单比卖出订单多得多时,即表明该价位为潜在支撑位;
当卖出订单比买入订单多得多时,即表明该价位为潜在阻力位。
逐差累计图:如上图,图表中的上半部分为 K 线,下半部分红框圈出的即为逐差累计图,上面两图分
别展示了逐差累计图的两种展现形式。
逐差累计图主要表示 Delta 净值(=主动买单量-主动卖单量):
若市场由多头主导,Delta 通常为正值;
若市场由空头主导,Delta 则为负值。
如果价格持续创出新低 但是 delta 的力度并未创新低的话 可以看做是一种背离。
订单流「实例解盘」我们以 2022 5 18 日的黄金行情(日图)举例,就可以用订单流里面的 poc
力资金理论来进行简单交易:
Poc 代表一根 k 线内部主动买单+主动卖单的总和(总成交量)最大的那个价位,上图
poc 价格为 1810.8,此时可以看到 5 18 号当天的总成交量为 108631 手,
Delta=1775,代表该 k 线完全具备解读的参考性(不低于前值太多)。当日最低价
1804.9poc 1810.8,收盘价却在 1815,说明该日市场的参与者已经无法把价
格带到更低的价格,是因为主力资金在 1807.9-1815 这个价格区间不断地吸筹,企
图把价格带到更高的价位,我们可以在 19 号开盘当天把进场价位设在 18 号的收盘价
1815 附近,止损 100pips19 号开始价格一路上涨,最大价格回撤到 1808(回70pips),当 poc 形态不发生反转的状态下,保持持仓,截止到 23 号,最高价已
经到 1860,这里已经有 450pips 的盈利空间,预期盈亏比达 4.51

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